近日，国家五部委发出通知：自今年9月15日起调整部分商品出口退税率，如纺织品、家具出口退税率下调2个百分点为11％；钢材、陶瓷、水泥、玻璃部分成品革分别由13％降至8％和11％ ；部分有色金属材料出口退税率也下调2至8个百分点；锡、锌、煤炭部分资源类产品取消出口退税；重大机械设备、生物医药、部分IT及国家鼓励出口的科技产品出口退税率由13％提高至17％；部分以农产品为原料的加工品，出口退税率由5％或11％提高至13％。这次外贸出口政策调整，旨在进一步优化产业结构，促进外贸转变增长方式，缓解持续增长的贸易顺差，减轻人民币升值压力，因此在股票投资配置过程中，是应该充分考虑和注意的。资源类产业影响深远新政策将弱化资源类产业出口，引导有色金属行业调整，高耗能、高污染和低附加值金属产品的生存空间被挤压，对其实现“进口反替代”，尽快摆脱世界“产业初级加工厂”地位，引导产业升级更新换代产品，提高产品附加值和核心竞争力。铜、铝等资源类产品大幅度降低出口退税率，对上游产业的金属材料出口受到抑制，出口需求减少，同时也降低对上游产品需求量，使部分产品转销国内市场，形成国内金属材料市场价格压力。尤其是铜、铝等原材料，均是亏本出口，这些出口企业完全靠退税补贴费来维持经营和生产，同时还破坏了生态平衡，污染环境，给子孙后代埋下隐患，的确早该抑制这些高耗能、高污染和低附加值金属产品生产与出口，保护国内有限的、不可再生的资源。在上半年有色类个股走势较为抢眼，而且跑赢了大市，但在下半年要关注出口退税率下调或取消所带来收益下滑因素的影响。煤炭年出口额大概在6000万吨左右，煤炭取消出口退税，这样一来，可能影响煤炭出口而减少约1000万吨，按理论值匡算，部分公司受到负面影响，如G国阳每股将下降0.08元，大同煤业每股约下降0.049元，G兖煤下降约0036元，G西煤约下降0.019元，G开滦下降0.018元，其他有关公司出口较小而受到出口退税影响不大，估计煤炭生产成本可能上升，出口合同价格将相应有所上调。石油产业本次没有涉及

　　令人遗憾的是，今年初恢复成品油出口退税后，本次出口退税率调整没有涉及到石油产品，可是国内成品油仍然较为紧张，特别是东南部分发达地区更为明显，理应不该鼓励而应该限制或抑制出口，来缓解和平衡国内成品油供需矛盾。另外国内成品油至今尚未与国际成品油接轨，依然有平均约20％的价差，但是原油已经与国际接轨，从而构成国内石油产业链形成不均衡发展，这一矛盾有待于价格和税率政策的调整予以化解，不过产业趋势演绎结局是成品油早晚要与国际接轨。针对石油产业链利润的差别，个股投资策略将有所不同。虽然近日国际原油价格大幅度下跌，可是我国经济快速增长，带动燃料需求逐步增加，而国内市场成品油价格是受严格管制的，使国际市场高价格尚未完全传递给国内消费用户，从而造成我国原油进口市场量价齐升的局面。所以，为石油产业链上游继续是投资的重点。纺织品影响不一

　　从纺织品贸易结构看，一般贸易占70％，加工贸易占20％，国内民营企业占出口份额65％，三资企业所占比重较小，出口主要是半成品和最终产品。可见纺织行业产品结构出口退税率调整仍有空间，通过出口退税率调整，提高纺织行业出口附加值，是产业发展的趋势，也是投资于纺织业个股的投资者需要注意的。如G鲁泰受本次影响而使毛利率下降3.56％，大于理论测算的2.84％。预计今年纺织品服装出口额将达1375亿美元，增长17％，纺织品服装行业出口退税新政由13％降低至11％，由此减少或损失80亿元人民币。但以内销市场为主的宜科科技、G雅戈尔、G高纤、七匹狼和伟星股份影响有限。受益行业值得关注

　　国家一直扶持生物制药、重大机械设备、部分IT及国家鼓励出口的科技产品出口退税率由13％提高至17％，部分农产品为原料加工品，出口退税率由5％或11％提高至13％。正面影响的有生物制药的新和成、南京医药等。受本次出口退税调整涉及50类电子信息产品，G法拉、G生益等电子元器件公司，因出口退税提高而获得较好收益，近日已经在股票市场上得到反映。其他部分出口退税率提高而受益的板块，也受到市场投资者的青睐和追捧，明显开始趋于活跃跑赢大盘，位于涨幅榜前列，从中期投资角度考虑看，是值得投资者中长期关注的主要对象。