外汇期权买卖实际上是一种权力的买卖。权力的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权力的卖方（如银行）买进或卖出约定数额的外币。同时权力的买方也有权不执行上述买卖合约。

　　期权，从字面上来看，“期”是未来的意思，“权”是权利的意思。期权（Option）就是指是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。期权实际上是一种权利，是一种选择权，期权的持有者可以在该项期权规定的时间内选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以实施该权利，也可以放弃该权利，而期权的出卖者则只负有期权合约规定的义务。 外汇期权，是期权的一种，相对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说，外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。

　　外汇期权分为买权和卖权两种。买权是指期权（权力）的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向银行买进约定数额的某种外汇；卖权是指期权（权力）的买方有权在未来一定时间内按约定的汇率向银行卖出约定数额的某种外汇。当然，为取得上述买或卖的权力，期权（权力）的买方必须向期权（权力）的卖方支付一定的费用，称作保险费（Premium）。因为期权（权力）的买方获得了今后是否执行买卖的决定权，期权（权力）的买方则承担了今后汇率波动可能带来的风险，而保险费就是为了补偿汇率风险可能造成的损失。这笔保险费实际上就是期权（权力）的价格。

　　决定外汇期权价格的主要因素有三个：

　　1、期权期限的长短；
　　2、市场即期汇率与期权合同中约定的汇率之间的差别；
　　3、汇率预期波动的程度。
　　期权按行使权力的时限可分为两类：即欧式期权和美式期权。欧式期权是指期权的买方只能在期权到期日前的第二个工作日，方能行使是否按约定的汇率买卖某种货币的权力；而美式期权的灵活性较大，因而费用价格也高一些。

　　外汇期权的功能

　　外汇期权买卖是近年来兴起的一种交易方式，它是原有的几种外汇保值方式的发展和补充。它既为客户提供了外汇保值的方法，又为客户提供了从汇率变动中获利的机会，具有较大的灵活性。

　　例如，某家合资企业手中持有美元，并需要在一个月后用马克支付进口货款，为防止汇率风险，该公司向中国银行购买一个"美元兑马克、期限为一个月"的欧式期权。假设，约定的汇率为1美元＝1.8000马克，那么该公司则有权在将来期权到期时，以1美元＝1.8000马克向中国银行购买约定数额的马克。如果在期权到期时，市场即期汇率为1美元＝1.8400马克，那么该公司可以不执行期权，因为此时按市场上即期汇率购买马克更为有利。相反，如果在期权到期时，1美元＝1.7500马克，那么该公司则可决定形式期权，要求中国银行以1美元＝1.8000马克的汇率将马克卖给他们。由此可见，外汇期权业务的优点在于客户的灵活选择性，对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。

　　长期限外汇期权（Long Term FX Option）

　　与一年期以内的外汇期权交易类似，长期限外汇期权交易也由执行价格、期权手续费及欧式、美式类型等因素构成。利用这种产品，可以对一年期以上的外汇债务汇率风险进行管理。其优点是比较灵活，但不足之处在于购买期权需要支付手续费，而卖出期权可能会承担很大的风险。

　　如何巧用个人外汇期权？

　　专家认为：如果汇市出现单边上涨或下跌走势时，汇民可以买入期权，以规避风险和锁定收益。如果汇市出现牛皮盘整的走势，汇民就可以选择卖出期权，向银行卖出一个上涨或下跌期权，利用市场盘整走势，赚取期权费收入。

　　锁定风险可买入期权

　　如果希望锁定风险，客户最好选择用买入期权，如中行推出的期权宝。

　　假如目前欧元兑美元即期汇价在1.1400水平，如果客户预期一周后，欧元兑美元汇价将升至1.1600，此时客户选择中行的期权宝，运用手中10万元欧元，按照行使价1.1400，期权费率为0.7%，即可买入10万欧元的权利，此时客户只需付出10万×0.7%=700欧元的期权费。

　　一周后，若汇价低于买入时的1.1400，客户可以放弃期权，即损失700欧元的期权费，如果欧元汇价至1.1600，客户将可获利2000美元。

　　也就是说，买入期权突破了原来外汇买卖只能买看涨的货币的局限，实现了即可买升也可买跌的双方向操作工具，并锁定投资者的风险，即最多只是损失期权费，但判断正确的话，投资者的获利将是无限的。

　　外汇波动不明显可卖出期权

　　如果在一段时间内外汇波动不明显，通过单纯的买卖货币获利空间不大时，可选择卖出期权。

　　以中行的交易为例，客户有10万美元存款，选择日元为挂购货币，中行报出的协定汇率为1美元换120日元，同时报出权利金为0.74%。客户如果接受，签订协议后中行将740美元的期权费付给客户。交易日一个月后，如果市场汇率为1：120或120之下，中行放弃期权，此时中行给予客户10万美元再加上一个月的利息33.33美元；如果市场汇率为1：120以上，意味着美元上涨日元下跌，中行行使期权，那么中行归还给客户的本金就不再是美元，而是1200万日元加上33.33美元的税后利息。

　　不过，有专家提醒，使用卖出期权，虽然投资者的收益是固定的，即无论结果如何，客户都可以获得期权费+银行支付的存款货币的定期利息；但是损失却是不确定的，如果汇率走势同投资者预期的不符合，就将面临货币本金被银行转换成挂钩货币的情况。如上述的例子，如果日元继续下跌，对客户来讲这笔交易就不很划算了。